由于比特币的回调，替代币未能在2021年第二季度达到最高水平。然而，在7月底，多头重返加密市场，将许多加密货币推至新高。ADA、SOL和ETH涨幅最大。在过去的一个月里，主要的替代币价格上涨了40%。市场的新明星Cardano和Solana生态系统的硬币分别暴涨了110%和287%。与此同时，从指标来看，虚拟资产可能会维持牛市涨势。摩根大通专家对这种长期增长深感担忧。

他们认为，山寨币的快速增长是不合理的，会导致泡沫的形成。投资者应该非常小心，密切监控整个市场的动向，以及特定的替代币。摩根大通相信，替代币的回升可能会破坏稳定的加密货币市场，引发崩溃。首先，这与市场价值的增加有关:替代币的市值占总市值的三分之一。这表明对替代币的需求上升。

分析人士认为，主要问题在于Solana在前10名中排名第七的强劲突破，以及ETH和ADA的活跃增长。较小的替代币也增加了收益，这表明了全面的反弹。韩国银行的专家们认为，目前的牛市行情是由于在下跌趋势结束后重新回到市场的散户投资者的过度活跃所致。在加密货币市场复苏后，散户投资者纷纷重返该市场。值得注意的是，虚拟资产的稳定增长并没有受到基本因素的支撑。事实上，由于需求过度，加密市场有点过热，这可能会影响当前的看涨趋势。正因如此，摩根大通(JPMorgan)才会发出类似于2021年夏季的大幅下跌可能性的警告。

尽管摩根大通的专家做出了悲观的预测，但要将当前山寨币的增长仅与散户投资者的活动联系起来，是极其困难的。对主要替代币的链上分析表明，是机构投资者将ETH推高至4000美元。值得注意的是，不久前发生了"伦敦硬叉"(London Hard Fork)，导致加密货币强劲反弹，散户和机构投资者纷纷涌入。在所有加密货币中，以太的增长在很大程度上是由基本因素证明的。ADA和SOL也是如此，这些币在不断的发展，以其频繁的更新和网络的优势吸引着新的交易者。当应用链上分析时，基本因素的差异和缺乏变得明显。目前的活动并不符合加密市场的实际情况和替代币的实际报价。然而，在ADA的案例中，开发商将对Alonzo进行大的更新。SOL还宣布了一个神秘的更新，目前还没有类似的更新。

也许分析师们担心替代币对整个市场趋势的影响越来越大。值得注意的是，在Doge和Shiba的强力泵出现异常活动时，他们表达了类似的担忧。Doge和Shiba分别进入了前10名和30名。

然而，加密货币的强劲反弹可能会随着BTC恢复上行而结束。硬币正试图突破7月份的熊市。如果成功突破负区，BTC可能会开始新一轮的增长，这无疑会影响到替代币市场。比特币的主导地位将随着报价的增长而增长，这将增加整个市场的压力，除了少数硬币。因此，随着比特币看涨趋势的开始和替代币市场的首次调整，摩根大通的担忧可能会被消除。