Фунт в паре с иеной постепенно восстанавливает свои позиции на фоне возобновившегося интереса к рисковым активам. Если быть точнее, то восходящая динамика кросса gbp/jpy обусловлена снижением антирисковых настроений и, соответственно, снижением спроса на защитные инструменты.
В период «апрельской бури», когда Трамп объявил о введении нового тарифного плана, повышенным спросом пользовались японская валюта, швейцарский франк и золото. Но как только появились первые признаки разрядки, ситуация кардинальным образом изменилась. В частности, покупатели gbp/jpy перехватили инициативу и третью неделю подряд карабкаются вверх.
9 апреля, когда в силу вступили так называемые «большие» индивидуальные тарифы, кросс-пара обновила 5-месячный ценовой минимум, обозначившись на отметке 184,35. Но продавцы кросса не смогли закрепиться в рамках 184-й фигуры, после чего пара начала постепенно расти – медленно, с глубокими южными откатами, но все же весьма последовательно. На этой неделе поддержку покупателям gbp/jpy оказал Дональд Трамп, который смягчил свою риторику в адрес КНР и допустил снижение таможенных пошлин на импорт китайских товаров.
Следует отметить, что фунт игнорирует многие фундаментальные факторы, которые теоретически должны были оказать на него давление. Такая ситуация наблюдается не только в паре с иеной, но и в других валютных парах (в том числе и gbp/usd). Например, фунт проигнорировал факт того, что в марте в Великобритании замедлилась инфляция. Общий индекс потребительских цен снизился до 2,6% г/г (показатель снижается второй месяц подряд), а стержневой индекс до 3,4% г/г. Индекс розничных цен также замедлился, до 3,2% г/г, т.е. до минимального значения с сентября 2024 года. На фоне замедления инфляции безработица в Британии держится на уровне 4,4% (четвёртый месяц подряд), а количество заявок на получение пособий по безработице выросло в марте почти на 19 тысяч.
Также британец проигнорировал опубликованные вчера данные PMI, которые также отразили весьма мрачную картину. Индекс деловой активности в производственном секторе снова снизился (третий месяц подряд), достигнув в апреле отметки 44,0. Индекс PMI в секторе услуг неожиданно рухнул в область сокращения, оказавшись на отметке 48,9.
На фоне этих публикаций на рынке заговорили о том, что Банк Англии всё же решится на дополнительное снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов по итогам майского заседания.
Здесь стоит отметить, что Британия минимально пострадала от нового тарифного плана – Дональд Трамп ввел всего лишь 10-процентную пошлину на импорт британских товаров. По словам представителя Банка Англии Меган Грин, тарифная политика США может привести не к ускорению инфляции в Великобритании, а наоборот – к ее замедлению (в частности, из-за удорожания фунта по отношению к гринбеку).
Другими словами, фундаментальный фон складывается не в пользу британской валюты, но вопреки всему пара gbp/jpy вчера обновила трехнедельный хай на отметке 190,28.
Это говорит о том, что фунт игнорирует «свои» фундаментальные факторы и следует за иеной, которая, в свою очередь, зависит от общего рыночного настроя. Например, на этой неделе японская валюта оказалась под существенным давлением на фоне заявлений Трампа о том, что он может снизить торговые пошлины для Китая «для деэскалации напряженности». Согласно инсайдерской информации The Wall Street Journal, Белый дом рассматривает снижение отдельных тарифов «более чем наполовину». Но при этом подчёркивается, что окончательное решение по этому вопросу пока не принято.
Тем не менее рынок положительно отреагировал на сам факт того, что Вашингтон желает снизить напряженность в отношениях с Пекином. Интерес к рисковым активам возрос, безопасная иена оказалась под давлением, а пара gbp/jpy, соответственно, обновила трехнедельный максимум.
Таким образом, дальнейшая судьба северного тренда кросс-пары будет зависеть от дальнейших действий США и КНР. По словам инсайдеров WSJ, несмотря на готовность Дональда Трампа снизить тарифы, он не будет действовать в одностороннем порядке – то есть для снижения пошлин нужны и действия Китая. Чуть позже эту информацию подтвердил министр финансов США Скотт Бессент, заверив журналистов в том, что Белый дом будет двигаться только синхронно с Пекином, то есть Китай также должен сделать «свою часть сделки».
Если все эти намерения так и останутся намерениями, иена снова начнёт набирать обороты. Но если же Вашингтон и Пекин действительно взаимно снизят тарифы, сделав шаг к деэскалации торговой войны, кросс-пара gbp/jpy сделает еще один рывок на север.
С точки зрения техники пара на таймфрейме D1 находится на средней линии индикатора Bollinger Bands, над линией Tenkan-sen, но под облаком Kumo. Покупатели кросса не смогли импульсно преодолеть уровень сопротивления 190,10 (линия Kijun-sen на том же таймфрейме). Рассматривать лонги целесообразно только после того, как пара закрепится над этим ценовым уровнем. Целями северного движения выступают отметки 191,50 и 192,20 (нижняя и верхняя границы облака Kumo соответственно).
