Пара доллар-иена всего за три дня снизилась на полтысячи пунктов, реагируя на последние события. Президент США Дональд Трамп погрузил мир в новую реальность, в которой Америка оградилась ото всех тарифными барьерами. На рынке снова заговорили о рецессии в Соединенных Штатах, а иена оказалась наилучшей валютой для хеджирования рисков. Результат, как говорится, «на табло»: если в среду пара usd/jpy находилась в районе 150-й фигуры, то вчера цена обозначилась на отметке 145,21.
Дополнительную поддержку японской валюте оказали и макроэкономические отчёты, которые были опубликованы на этой неделе в Японии. Например, объем промышленного производства в вырос в феврале сразу на 2,5%, тогда как большинство аналитиков прогнозировали более скромный рост – на 1,9%. Для сравнения стоит отметить, что в январе объём производства сократился на 1,1%, поэтому февральский результат (максимальное значение с октября прошлого года) оказал поддержку иене.
Показатель розничной торговли также вышел в «зелёной зоне». Объём розничных продаж в Японии увеличился в феврале на 0,5% м/м, тогда как в предыдущем месяце этот индикатор снизился до отметки -0,2%. Даже индекс Tankan, оценивающий уровень доверия к экономике среди представителей крупных компаний перерабатывающей промышленности, остался в первом квартале на положительной территории (12 пунктов), хотя и снизился относительно результатов четвёртого квартала 2024 года (14 пунктов). А индекс активности в непроизводственном секторе и вовсе оказался в «зелёной зоне», поднявшись до 35-пунктной отметки. Это, к слову, многолетний рекорд – самое высокое значение с 1991 года.
Впрочем, вышеперечисленные макроэкономические отчёты оказали иене лишь фоновую поддержку. Спусковым крючком южного импульса стал новый тарифный план Трампа, который был презентован позавчера в Розовом саду Белого дома. И хотя «под раздачу» попала и Япония (таможенные пошлины на японскую продукцию составили 24%), японская валюта стала бенефициаром сложившийся ситуации как защитный актив. Поэтому дальнейшая судьба южного тренда usd/jpy – в «руках» Дональда Трампа, который в ближайшее время либо отменит (отсрочит) введение новых тарифов, либо займёт выжидательную позицию, позволив новым тарифам воплотиться в реальность. Напомню, что базовый 10-процентный тариф на весь импорт в США вступит в силу 5 апреля, а вот «большие тарифы» в отношении порядка 60 стран должны вступить в силу на следующей неделе – 9 апреля.
И вот здесь сохраняется интрига – по какому пути будут развиваться дальнейшие события? По пути эскалации или всё же деэскалации? Обратите внимание, что сегодня южный тренд usd/jpy забуксовал. Пара начала снижаться еще в среду (сразу после презентации нового тарифного плана), рухнула почти на 300 пунктов в четверг (реагируя на воинственные заявления/решения ряда мировых лидеров, которые решили принять ответные меры) и остановилась сегодня в районе отметки 145,30. Более того, в период европейской сессии покупатели usd/jpy даже смогли перехватить инициативу, организовав коррекционный рост в область 146-й фигуры.
Поводом для коррекции стала фраза, произнесённая сегодня Дональдом Трампом – о том, что он открыт к переговорам с другими странами о тарифной политике, «если они предложат что-то замечательное (феноменальное)».
С одной стороны, это приглашение к переговорному столу. Можно не сомневаться в том, что многие мировые лидеры воспользуются данным приглашением. Но с другой стороны, есть серьёзные опасения относительно того, что выдвигаемые Трампом условия будут выходить за рамки тарифных уступок. Ведь с помощью «тарифной дубинки» президент США может преследовать и политические цели – а учитывая его претензии на Гренландию, Канаду и прочие амбициозные цели (в частности, он неоднократно высказывал недовольство европейским регулированием крупного американского бизнеса), гарантировать положительный исход будущих переговоров нельзя.
Таким образом, на мой взгляд, в краткосрочной перспективе пара usd/jpy будет пытаться снова карабкаться вверх, на фоне «миролюбивых» сигналов со стороны Дональда Трампа. Но в среднесрочной перспективе южный тренд, вероятно, возобновится – опять же, за счёт общего ослабления американской валюты, так как протекционистская политика Трампа будет и дальше оказывать давление на гринбек.
Поэтому на данный момент целесообразно ориентироваться на техническую картину, которая сложилась по паре usd/jpy. Южный импульс угас в районе отметки 145,30 – это нижняя линия Bollinger Bands на четырёхчасовом графике. Цена оттолкнулась от этого уровня поддержки и вернулась в область 146-й фигуры. На мой взгляд, короткие позиции будут актуальны в том случае, если продавцы не только вернутся к этому ценовому барьеру, но и преодолеют его. Первая цель южного движения – 144,50 (линия Kijun-sen на месячном графике). Основная цель – 141,00 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).
