empty
07.04.2025 08:44
Рынок оказался у разбитого корыта

Рынок, казалось, достиг дна. Но вдруг откуда-то снизу постучали. Двухдневная распродажа из-за масштабных тарифов Дональда Трампа оказалась четвертой худшей за всю история существования широкого фондового индекса с 1957. Проседание на 10,5% превзошли лишь вспышка пандемии в 2020, крах Lehman Brothers в 2008 и события Черного понедельника 1987. Текущий обвал стер $6,6 трлн капитализации с рынка акций США, однако покупать такой серьезный провал никто не спешит. Не было бы хуже.

Исторически сложилось так, что во время рецессий соотношение цены к форвардной прибыли по S&P 500 снижалось в среднем до 15,6. Несмотря на мартовские распродажи, в настоящее время показатель находится на уровне 23. Рынку есть куда падать, что удерживает инвесторов от ловли падающих кинжалов.

Динамика соотношения P/E по S&P 500 в периоды рецессий

Изображение больше не актуально


«Медвежьи» драйверы никуда не исчезли. Напротив, масштабные тарифы Белого дома их усилили. JP Morgan прогнозирует сокращение ВВП США на 0,3% в 2025, понизив предыдущую оценку +1,3% до рецессии. И пусть министр финансов Скотт Бессент ссылается на сильный рынок труда и утверждает, что предпосылок для спада в американской экономике нет, инвесторы ему не верят. Мартовская занятость действительно удивила позитивом, однако данные за январь и февраль были пересмотрены в сторону понижения, а безработица выросла. Не стала бы эта статистика затишьем перед бурей.

Возмездие Китая в виде 34% тарифа на импорт из США подлило масла в огонь. Казалось бы, Поднебесная будет вынуждена вновь проиграть, как это было в 2018-2019, однако на этот раз Штатам противостоит не одна страна, а весь мир. Именно они могут оказаться у разбитого корыта. Тем более что тот же Пекин намекнул на возможность масштабных стимулов, чтобы сгладить негатив от пошлин. По тому же пути идет Европа, что сохраняет привлекательность эмитированных в этих регионах акций и способствует переливу капитала из Северной Америки.

Инвесторов легко понять. Благодаря укреплению доллара США европейцы за последние 15 лет заработали на S&P 500 490%, американцы – только 390%. На фондовых индексах Старого Света прирост составил 220% в евро, но только 150% в долларах. Pictet Asset Management строит свои стратегии, исходя из предположения, что индекс USD просядет на 10-15% в течение следующих 5 лет. Стоит ли удивляться переливу капитала с Запада на Восток через Атлантику?

Динамика соотношений индексов страха

Изображение больше не актуально



Изображение больше не актуально


Тем более что тарифы Белого дома, похоже, поразили рынок акций США больше, чем остальных. Это видно по соотношению индексов волатильности VIX, достигших максимальных отметок со времен пандемии.

Технически на дневном графике S&P 500 растут риски развития коррекции в направлении пивот-уровней 4910 и 4925. Сформированные ранее короткие позиции по широкому фондовому индексу следует держать и периодически наращивать.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

AUD/USD. В ожидании важного экзамена

Австралийский доллар в паре с американской валютой вторую неделю подряд осаждает 64-ю фигуру. Вторую неделю подряд покупатели aud/usd пытаются закрепиться над уровнем 0,6400, но каждый раз откатываются в область 63-й

Ирина Манзенко 11:00 2025-04-28 UTC+2

Рынок обыграл профессионалов

Следуй за умными деньгами. Лучше быть в одной лодке с профессионалами рынка, чем с толпой. Так учат учебники по техническому анализу, однако в 2025 подобный подход обернулся бы потерей капитала

Игорь Ковалев 10:18 2025-04-28 UTC+2

Наступившая неделя может оказаться позитивной для рынков, но негативной для доллара и золота (ожидаем продолжения роста CFD-контракт на фьючерс SP 500 и Bitcoin)

Наступившая неделя будет богата на публикации важных экономических данных, которые могут оказать заметное влияние на динамику рынков, но смогут ли в реальности они это сделать? Итак, на волне продуцируемого

Виктор Василевский 08:48 2025-04-28 UTC+2

ЕЦБ готов и дальше снижать ставки

Чиновники Европейского центрального банка готовятся к дальнейшему снижению процентных ставок, ожидая, что тарифная политика США нанесет экономике серьезный и длительный ущерб, даже если администрация Дональда Трампа смягчит свою позицию. После

Павел Власов 08:45 2025-04-28 UTC+2

На что обратить внимание 28 апреля? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на понедельник не запланировано ни одного. Если на прошлой неделе рынок вообще не реагировал на макроэкономические данные, то в понедельник рассчитывать и вовсе не на что. Конечно, Трамп

Станислав Полянский 05:50 2025-04-28 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 28 апреля. Фунту остается только не испортить свой праздник.

Валютная пара GBP/USD в пятницу также торговалась с низкой волатильностью и без какого-либо желания. Тем не менее, фунт стерлингов все же сохраняет небольшой восходящий уклон в движении, в отличие

Станислав Полянский 02:43 2025-04-28 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 28 апреля. Трамп в ожидании, рынок в ожидании.

Валютная пара EUR/USD в пятницу практически не двигалась. На иллюстрации ниже видно, что волатильность в последние недели низкой назвать нельзя, однако она все же снижается, и теперь 80 пунктов

Станислав Полянский 02:42 2025-04-28 UTC+2

Американский доллар. Превью недели

США ожидает важная неделя, но вряд ли она окажется важной для американского доллара. На этой неделе выйдут важные отчеты по рынку труда, вакансиям и безработице, а также

Александр Днепровский 19:07 2025-04-27 UTC+2

EUR/USD. Превью недели. Инфляция в еврозоне, ВВП США, производственный индекс ISM, апрельские Нонфармы

Экономический календарь предстоящей недели насыщен важными релизами. В начале каждого месяца в Штатах и ЕС традиционно публикуются значимые отчёты, которые как правило провоцируют сильную волатильность на валютном рынке. Правда

Ирина Манзенко 18:42 2025-04-27 UTC+2

Британский фунт. Превью недели

У британского фунта дела идут еще лучше, чем у евровалюты. Рынок находит дополнительные причины повышать спрос на британца, даже когда европеец не двигается с места. Поэтому в данное время даже

Александр Днепровский 18:30 2025-04-27 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.