Экономический календарь предстоящей недели насыщен важными релизами. В начале каждого месяца в Штатах и ЕС традиционно публикуются значимые отчёты, которые как правило провоцируют сильную волатильность на валютном рынке. Правда, на этот раз ситуация несколько иная – «сводки» с фронтов торговой войны затмили макроэкономические отчёты. Любой более-менее значимый инфоповод, касающийся судьбы тарифного противостояния отодвинет на второй план все другие фундаментальные факторы. Но если в ближайшие дни сохранится вялотекущая ситуация (то есть без эскалации, но и без признаков деэскалации), ключевые макроэкономические релизы всё же привлекут к себе внимание трейдеров. Тем более что некоторые из отчётов будут отражать уже апрельские тенденции, позволяя оценить влияние нового тарифного плана США.
Стоит отметить, что наиболее важные для трейдеров eur/usd отчёты будут обнародованы во второй половине недели. Например, понедельник – абсолютно пустой день. Если Дональд Трамп не взбудоражит рынки очередными громкими заявлениями, пара eur/usd проведет первый рабочий день во флэте (по примеру пятницы).
Вторник
Во вторник, 29 апреля, наиболее важные отчёты будут опубликованы в США (и, соответственно, в период американской сессии). Во-первых, мы узнаем апрельское значение индекса потребительской уверенности от Conference Board. Показатель активно снижается на протяжении четырёх месяцев, и апрель может стать пятым по счёту в этом ряду: согласно прогнозам, индикатор снизится до 87,4 пункта (минимальное значение с декабря 2020 года).
Во-вторых, во вторник в Штатах будут опубликованы данные JOLTs – количество открытых вакансий среди частного сектора на конец отчетного месяца. В феврале показатель продемонстрировал негативную динамику, снизившись до 7 млн 570. В марте также ожидается снижение – до 7 млн 480.
Среда
В период азиатской сессии среды в Китае будет опубликован индекс PMI для производственной сферы. После двухмесячного роста ожидается снижение показателя – до 49,5 пункта. Если вопреки прогнозам индекс останется в зоне расширения (т.е. выше 50-пунктного уровня), интерес к рисковым активам возрастет, и данный факт окажет поддержку покупателям eur/usd.
В период европейской сессии будут обнародованы предварительные данные по росту экономики еврозоны. Согласно прогнозам, объём ВВП вырос в первом квартале этого года на 0,2% – как и в четвёртом квартале прошлого года. Для покупателей eur/usd важно, чтобы этот показатель не оказался в отрицательной зоне, предвещая рецессию.
Также в среду в Штатах будет опубликован отчёт ADP по росту числа занятых в частном секторе США. Это своеобразный барометр в преддверии публикации официальных данных. По предварительным данным, в апреле будет зафиксирован слабый результат – всего +123 тысячи. Даже если показатель выйдет на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), доллар окажется под давлением.
Однако наиболее сильную волатильность по паре eur/usd спровоцирует другой отчёт. Дело в том, что в среду будет опубликована первая оценка роста американской экономики в первом квартале этого года. По мнению большинства экспертов, объем ВВП вырастет всего на 0,4%. Разумеется, такой результат – не в пользу гринбека. Но для долларовых быков важно, чтобы индикатор остался выше нулевого значения. Если же отчёт отразит сокращение экономики в первом квартале, доллар окажется под сильнейшим ударом, тем более на фоне продолжающейся торговой войны в формате «США против всех».
Четверг
Наиболее значимый релиз четверга – это производственный индекс ISM. В марте показатель неожиданно оказался в зоне сокращения, снизившись до отметки 49,0 (доллар крайне негативно отреагировал на столь резкое снижение показателя). В апреле ожидается дальнейший спад показателя – до 48,0.
Стоит отметить, что в четверг многие торговые площадки будут закрыты. Во многих странах Европы (в частности, в Германии, Италии, Швейцарии, Франции, Испании) будут отмечать День труда. Этот же праздник 1 мая отмечается и в некоторых странах Азии, в частности, в Китае и Сингапуре.
Пятница
В последний торговый день недели всё внимание трейдеров долларовых пар будет приковано к апрельскому отчёту по росту рынка труда США. Предварительные прогнозы – не в пользу американской валюты. Например, количество занятых в несельскохозяйственном секторе должно вырасти всего на 129 тысяч. Безработица должна остаться на мартовском уровне, то есть на отметке 4,2%. А вот зарплатный показатель, вероятно, замедлится – по предварительным оценкам, уровень средней почасовой оплаты труда должен снизиться до 3,7% после снижения до 3,8% в предыдущем месяце. Доля экономически активного населения также должна уменьшиться – до 62,2% (т.е. до минимального значения с декабря 2022 года).
Если апрельские Нонфармы выйдут хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), доллар снова окажется под давлением, на фоне возросших рисков рецессии и продолжающегося тарифного противостояния.
Кроме того, в пятницу будут опубликованы предварительные данные по росту CPI в еврозоне. Согласно предварительным данным, общая инфляция в апреле снова замедлится (как и в предыдущем месяце), а базовая – ускорится. Так, общий индекс потребительских цен должен выйти на отметке 2,1% г/г, после снижения до 2,2% в марте. Стержневой CPI после двух месяцев снижения (до 2,4%) должен немного подрасти – 2,5%. Если оба показателя выйдут в «зелёной зоне», евро может получить фоновую поддержку, хотя основное внимание трейдеров будет сосредоточено на Нонфрамах.
Выводы
Ключевые макроэкономические отчёты, которые будут опубликованы на предстоящей неделе, покажут нам – насколько «токсичными» оказались новые тарифы, введённые Дональдом Трампом. Например, если американская экономика замедлит свой рост до 0,4% или вовсе окажется ниже нулевого значения, доллар окажется под сильнейшим давлением, а пара eur/usd сможет протестировать область 14-й фигуры. Если же американская экономика вопреки мрачным прогнозам продемонстрирует стрессоустойчивость, доллар снова окажется на коне – продавцы eur/usd попытаются закрепиться ниже таргета 1,1300 с прицелом на область 11-й фигуры. А вот противоречивые результаты не помогут ни быкам, ни медведям пары – в таком случае цена будет и дальше колебаться в рамках 13-й фигуры.
