Криптовалютный рынок исторически был цикличным. Циклы формировались вокруг Bitcoin-халвингов.
Халвинг происходит каждый раз, когда добывается 210 000 блоков. Это происходит примерно каждые четыре года. Последние халвинги произошли в 2012, 2016 и 2020 годах.
Между халвингами бычий рынок сменялся медвежьим. Учитывая прозрачную природу большинства блокчейн-сетей, можно просмотреть ончейн-данные, чтобы выявить закономерности и сходства текущего периода с предыдущими циклами.
Индикаторы достижения дна медвежьего цикла
Ончейн-аналитики, основываясь на данных Glassnode, обращают внимание на несколько потенциальных сигналов дна медвежьего рынка.
Одним из показателей является диапазон прибылей и убытков предложения, который показывает общий объем предложения BTC как в прибыли, так и в убытке.
Значения представляют собой нереализованную прибыль и убыток, поскольку данные отслеживают значение цены на момент приобретения монет путем торговли или майнинга.
Линии, отображающие динамику этих двух показателей недавно сошлись в пятый раз в истории BTC. Предыдущие события такого характера происходили во время медвежьих рынков, близких к самой низкой отметке цикла.
Предыдущее такое схождение произошло в мае 2020 года во время глобального краха рынка из-за COVID-19. Помимо черного лебедя, которым стала пандемия коронавируса, конвергенция произошла в 2012, 2014 и 2019 годах.
Хотя совпадения длились от шести месяцев до года, каждый раз, когда цена Bitcoin восстанавливалась, она обновлял исторический максимум в течение трех лет.
Полосы прибылей и убытков предложения не являются гарантированным индикатором дна медвежьего рынка, но, хотя история не всегда повторяется, она часто развивается похожим образом.
Долгосрочный и краткосрочный MVRV
MVRV - это метрика, связанная с соотношением между реализованной и рыночной капитализацией биткоинов. MVRV учитывает только позиции со сроком жизни не менее 155 дней и служит индикатором для оценки поведения долгосрочных инвесторов.
Подобно полосам прибылей и убытков предложения, MVRV долгосрочных держателей падал ниже, чем у краткосрочных держателей только в пяти случаях.
Периоды почти идентичны графикам предложения, которые появлялись во время каждого из прошлых медвежьих рынков и рыночного краха из-за COVID-19.
Позиции краткосрочных держателей
Общее количество биткоинов, которыми владеют краткосрочные держатели, превысило три миллиона монет с минимумов цикла.
Краткосрочные держатели часто наиболее чувствительны к волатильности цен, а количество монет, которые они держат, исторически достигает минимума в начале цикла.
В истории уже были случаи, когда предложение краткосрочных держателей достигало аналогичных уровней. Однако, в отличие от других показателей, это происходило шесть раз с 2011 года. Четыре случая совпадают с другими данными, описанными выше, а кроме них позиции краткосрочных держателей достигли дна в 2016 и 2021 годах.
В последние недели также проявился один офчейн-сигнал дна медвежьего рынка. Когда Bitcoin падал со своих рекордных максимумов в прошлом, точка, когда основные публикации объявляли, что «крипторынок мертв», общеизвестно, отмечала дно рынка.
В 2018 году крупные публикации объявили Bitcoin мертвым 90 раз, а в 2017 году - 125 раз. В настоящее время криптовалюта получила только 22 некролога в 2022 году, поэтому мы, если верить этому наблюдению, далеки от сигнала разворота рынка.
Еще три причины для восстановления
Но не только анализ офчейн-метрик позволяет сторонникам криптовалюты рассчитывать на разворот. Будь то благодаря макроэкономическим изменениям или просто старым добрым циклам цен на Bitcoin, называют три новые причины, по которым главная криптовалюта может перейти к бычьему развороту от текущих значений вблизи двухлетних минимумов.
Первой в очереди является теория, включающая катализатор макрорынка, любезно предоставленная макроаналитиком Хенриком Зебергом.
В одном из последних своих твитов он утверждает, что Bitcoin по-прежнему ведет себя так же, как и другие рискованные активы, но, в частности, «не как золото».
Скандал с FTX ослабил корреляцию между BTC и акциями, тем не менее, нет причин отказываться от идеи, что эта взаимосвязь вернется.
Зеберг напоминает, что прилив поднимает все лодки, и если начнется ралли в области рисковых активов, это может привести к тому, что BTCUSD превысит 100 000 долларов.
По словам другого популярного криптотрейдера Алана Тардигрейда, сейчас самое время обратить внимание на недельный график BTCUSD, который показал 20-недельную бычью дивергенцию.
Это указывает на ослабление импульса нисходящего тренда, а значит BTC может начать восходящее ралли. Это движение вверх будет соответствовать поведению BTC после рыночного краха COVID-19 в марте 2020 года.
Вернемся к криптоцентрическим триггерам и балансовому объему (OBV) — это один из индикаторов, дающих представление о возможных бычьих временах.
OBV действует как кумулятивная мера давления покупателей и продавцов, поддерживая текущий подсчет объема за определенный период времени. Он похож на кумулятивную дельту объема, но включает в себя больше, чем просто сделки покупки и продажи.
OBV сейчас тоже показывает бычье расхождение, вызывающее волну интереса в кругах биткоин-аналитиков.
Еще на одно важное явление обращает внимание Bitcoin-трейдер и технический аналитик Мэгс. Он отмечает, что индекс относительной силы RSI для BTCUSD теперь показывает бычье расхождение на недельных таймфреймах чего никогда раньше не было, даже на предыдущих минимумах медвежьего рынка.
«Каждый пик бычьего рынка BTC формировал медвежье расхождение на RSI, за которым следовала коррекция медвежьего рынка! Это первый раз, когда BTC показывает бычье расхождение на WEEKLY», - подчеркнул он.
