Ishonchni qozonish qiyin, yo'qotish esa oson. Bozorlar Donald Trampning ikkinchi prezidentlik muddati davomida 100 kunini baholayotgan bir paytda, tarixiy belgilarni ishqibozlar 1925-yil aprel oxirida sodir bo'lgan hodisaga ishora qilmoqda. Bir asr oldin Uinston Cherchill pul-kredit siyosatida tarixdagi eng katta xatolardan birini qildi — u Britaniya funtini yana oltin standartiga qaytarmoqchi bo'ldi. Natija? Funt hukmronligi davri yakunlandi. Bu holat AQSh dollarining taxti larzaga kelayotganidan dalolat berishi mumkinmi?

Yashil valyuta hozirgi vaqtda xalqaro tranzaksiyalarning 90% atrofida ishlatiladi, bu esa AQShning global yalpi ichki mahsulotdagi ulushi yoki markaziy banklar rezervlaridagi ulushidan ancha yuqori. Dollar global moliyaviy tizimning "quvuri" vazifasini bajaradi, shuning uchun uni butunlay o'rnidan ag'darib tashlashni kutish — soddalik bo'lur edi.

AQSh dollarining harakati

Ammo haqiqatga yaqinroq senariy — bu USD indeksining uzoq muddatli pasayish trendi boshlanishidir. Darhaqiqat, so'nggi barqaror o'sish tendensiyasi 2011-yilda AQSh kredit reytingi pasaytirilganda boshlangan edi. Ishonch qozoniladi — va yo'qotiladi — bu shunchaki so'zlar emas!

Oq uy siyosati tufayli AQSh dollari va umuman AQSh aktivlariga nisbatan shubhalar paydo bo'ldi. Ilgari ittifoqchi bo'lgan davlatlar endi Vashingtonning asosiy dushmanlariga aylangan, uzoq yillik raqib Rossiya esa deyarli yaqin do'stga aylangan. Xitoy va Yaponiya AQSh tomonidan katta tariflar joriy etilgan bo'lishiga qaramay, hamon AQSh obligatsiyalarini sotib olishini kutish realistikmi? Hayratlanarli emaski, investorlar yuz o'girishdi va USD indeksi har qanday prezidentlik davrida ilk 100 kunda eng yomon natijani ko'rsatdi. Tramp davrida dollar 10% ga tushdi — bu Ronald Reyganning Oq uyga kirganidagi vaziyatning ayni aksi.

Turli prezidentlar davrida USD dinamikasi

Aprel oxirida AQSh aksiyalari tiklanmoqda, lekin dollar bunga ergashmayapti. Danske Bank fikricha, siyosiy noaniqlikning cho'qqisi ortda qoldi, deb o'ylash — soddalik. Hozirgi 90 kunlik "imtiyoz davri" vaqtincha, undan so'ng esa savdo mojarolari yana kuchayishi kutilmoqda. Tramp — ortga chekinmaydigan siyosatchi. U soliqlarni uzaytirish orqali yuzaga kelgan byudjet bo'shlig'ini tariflar yordamida to'ldirmoqchi.

Tax Foundation bu rejani imkonsiz deb hisoblaydi. Ularning hisob-kitoblariga ko'ra, 2025-yilda tariflar $167 milliard daromad keltiradi. Ammo faqat 2022-yilda o'rtacha AQSh oilalari (yiliga $179,000 dan kam daromad topuvchi) daromad solig'i sifatida $600 milliard to'lagan.

Tramp rejasi matematik jihatdan samarasiz

Hisob-kitoblar Trampning rejalari real emasligini ko'rsatmoqda — ammo bu AQSh prezidentini to'xtatmayapti.

Texnik nuqtayi nazardan, EUR/USD kunlik grafikda xaridorlar 1.14 qarshilik darajasini yorib o'tish va juftlikni qisqa muddatli konsolidatsiyadan chiqarish uchun ikkinchi urinishni amalga oshirdi. Hozircha, xaridorlar rejasiga ko'ra harakatlar davom etmoqda. Ammo ralli davom etishi uchun 1.1425 darajasidagi lokal maksimumdan o'tilishi zarur — bu esa yangi uzun (long) pozitsiyalar uchun eshikni ochadi.